勤劳顽强的小散撑起了A股四连阳 猴年最后交易日要抓住“鸡会”

　　我妈说了，上班上到现在还没放假的人，要么年薪上百万，要么月薪千把块。对此，还在睁大眼睛死盯盘面的小散无言反驳：可不是，大资金早已撤了，伟大的小散们用过节费、抢来的红包、还没焐热的年终奖，成就了的四根阳线啊（此处应该有掌声）！

　　25日，两市低开后震荡走高，次活跃带动市场人气，三大股指相继翻红，军工、等板的块低迷对形成了一定的压制，指表现抢眼。午后指数波澜不惊，混改、高送转等概念出现异动，沪市成交额再度刷新近4个月地量。两市共计45股（含ST股）涨停，7股跌停，共计成交2833.8亿元（上一交易日3060.7亿元）。

　　这几天，大盘已经切换至“卖股+取钱+回家过年”模式，但强悍的A股春节定律，硬生生地让猴年猴市翘起了猴尾！的老师们说了，据统计自1994年以来，春节前5个交易日至春节，上证综指仅有5次下跌；春节后直至第5个交易日，有6次下跌。A股存在较为显著的春节效应。

　　因此从统计规律来看，春节期间持股策略更优。不过，由于当前市场较为弱势，节后股市是否发红包依然存在比较大不确定性。

　　()证券策略分析师王胜表示，当前市场自身力量的修复已初见成效，事件性因素的影响持续性下降；而本轮市场调整也较充分，对后市维持乐观态度，“一季度最好的加仓机会可能已渐行渐近了”。未来市场上行的催化因素，依然是经济稳步的增长预期的改善，包括1月信贷可能再超预期、经济稳步的增长预期的修复、强周期方向兑现、三四线城市地产超预期等催化剂都值得期待。

　　无论如何，今天是猴年的最后一个交易日，希望被“猴”耍了一年的股民朋友们，2017年抓住“鸡会”，A股金鸡独立，广大股民鸡年大发、鸡年大吉！

　　根据监管层安排，汇纳科技和高斯贝尔两只将于1月26日进行，汇纳科技申购代码：300609，申购价格：8.12元；高斯贝尔申购代码：002848，申购价格：6.31元。

　　公司与抚顺市东洲区人民政府签订战略合作框架协议，计划建设年出栏50万头生猪产业化项目。公司拟用3-5年时间在抚顺市东洲区建设4家种猪繁育基地以及500个年出栏生猪1000头的养殖场(小区),采用“公司+现代家庭农场(养殖小区)”的标准化养殖模式，实现年出栏生猪50万头的目标。同时公司拟在抚顺市建设一家年屠宰能力为100万头左右的屠宰和深加工为一体的加工厂。项目总投资预计为人民币10亿元。协议中规定企业主要负责实行从育种制种到种苗生产、饲料加工、动物防疫和技术服务和产品营销售卖等畜牧产业链的全过程管理，农户负责养殖环节，政府则主要负责养殖业有关政策支持和关系协调。

　　我们认为，后期生猪养殖业务将进入快速地发展期。前期公司已与佳和农户以及利辛县政府签订战略合作协议，发展生猪养殖业务。目前公司生猪养殖业务布局已覆盖河北，安徽以及辽宁，整体规划发展产能已超过100万头。由于公司产能扩张主要以“公司+家庭农场”的模式进行，因此预计投产时间较快，后期生猪养殖业务有望成为新的利润增长点。

　　看好公司未来发展。主要是基于：1、我们大家都认为，在猪价的持续景气下，能繁母猪存栏量2017年触底回升将是大概率事件，饲料行业或迎回暖。且东北地区由于环保压力较小且土地资源丰富，补栏程度将高于全国中等水准，公司作为东北地区饲料行业龙头，将率先受益于行业回暖;2、公司积极发展创新性营销服务模式，通过专业及多元化服务积极开拓直销客户的同时，利用电商逛大集平台服务小规模散养户，且加大东三省外布局力度，后期饲料销量增长或将加速;3、公司积极发展禽板块，在17年景气向上背景下，公司禽养殖业务或量价齐升，预计集团16、17年肉鸡屠宰规模达3和3.5亿羽，其中公司权益占比约50%。4、公司积极探索生猪业务，先后与佳和农牧及利辛县人民政府签订生猪产业化项目合作框架，未来生猪养殖业务或为公司新的利润增长点。

　　给予“买入”评级。看好公司饲料销量的增长以及养殖业务发展，预计公司2016、2017年EPS分为0.57元和0.81元，给予“买入”评级。

　　类别：公司研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：光，文献 日期：2017-01-25

　　预告业绩上调，4Q16盈利大幅改善。公司原有为净利2157-2318万。预告业绩上调后，测算4Q16公司净利1419-2119万，相对于4Q15亏损2858万，业绩有大幅改善。上调主因在于好百合作后协同效应开始显现，预计16年好想你扭亏，百草味净利约6500万。

　　剥离商超实现扭亏;专卖店收缩数量底，增加品类欲引流。好想你剥离商超由什佰互联运营，16年8月已实现扭亏。未来什佰互联一方面可能采用智能营销引流、大系统管理，提高管理运营效率;另一方面将利用自身丰富的渠道资源来提升商超门店数量，商超业绩具有提升潜力。专卖店经过淘汰、升级，缩减至目前1280家，数量已处底部，16年已推出多种品类如五谷系列、坚果系列等，利用丰富品类来增加客流量，以提升单店收入规模，未来专卖店收入将步入上行区间。

　　好百产业链初步融合，协同效应渐现。好想你已在河南建立中原电子商务发货库，开展代百草味发货和成品代加工业务，从上游进行合作;另外二者电商渠道端共用发货仓等后台运营系统，运营效率得到提高。双方已在产业链实现初步融合，后续盈利水平有望持续提升。

　　产品整合是最大看点，期待再有合作热销单品出现。抱抱果热销表明双方合作可行，好想你强大的研发生产能力叠加百草味优秀的市场推广能力，可以迅速培育出热销的超级单品。目前双方已有别的产品渗透到对方体系中，期待二者联手合作，再度打造热销单品，以证明合作的持续性。

　　与估值：根据业绩预告上调16年EPS约13%,16表净利(不含1H16百草味业绩)约0.33亿，EPS为0.13元。按照百草年业绩测算，预计二者16-18年合计收入31、39、46亿，EPS0.34、0.57、0.75元，同比扭亏、+70%、+30%。二者为行业龙头，当前合作已产生良好协同效应，未来有成长为食品巨头潜力，维持“推荐”投资评级。

　　类别：公司研究 机构：()股份有限公司 研究员：朱国广，陈铁林 日期：2017-01-25

　　泰嘉延续稳定增长态势，二线年实现收入和净利润同比增速分别为10.23%和10.17%。从单季度看，第四季度公司实现收入和净利润分别为10亿元和2.5亿元，同比增速分别为10.4%和4.3%。分产品线看，我们预计拳头产品氯吡格雷(泰嘉)实现收入26亿元左右，同比增速15%左右。二线产品如贝那普利和比伐卢定收入预计1.2亿-1.4亿，同比均实现迅速增加。原料药条线亿元收入，在去年的高基数上同比有某些特定的程度下滑。整体看公司拳头品种稳定增长，二线产品正持续发力。我们大家都认为在仿制药一致性评价和医保目录调整等政策催化下，公司基本面积极向上。

　　心血管专科平台型企业，积极受益一致性评价、新版医保目录调整和生物药战略布局。公司借助首仿氯吡格雷，已发展成为国内少有拥有直销队伍成功推广高端仿制药大品种的企业，氯吡格雷的推广锻炼了其强大的销售队伍，奠定了公司在心血管介入领域的平台型企业地位，系列新产品有望实现放量：1)泰嘉，已通过欧盟认证，一致性评价正有序推进，通过后有望继续蚕食赛诺菲的市场占有率，维持15%以上增速;2)二线阿利沙坦酯和比伐卢定，有望纳入新版国家医保目录，均具有成为10-20亿元大品种潜质;3)生物药布局：公司收购的成都金凯和苏州金盟拥有成熟创新生物药平台，7个重磅生物药在研，其中已有三个正处于II-III期临床试验阶段，为公司添长期发展动力。我们大家都认为公司良好的产品梯队结合强大心血管专科平台，公司中长期成长动力十足。

　　盈利预测与投资建议。暂不考虑新版医保目录调整和一致性评价对公司的影响，我们保守预计2017-2018年EPS分别为1.55元和1.79元，未来两年将保持14%的复合增长率。公司业绩增长稳定，拳头产品受益一致性评价工作推进，二线产品或收益新版国家医保目录调整，后续生物药在研产品丰富，长期发展动力十足，考虑到公司历史静态估值区间为20-26倍，当前股价对应2017年估值19倍，为历史水平下限，我们首次覆盖给予“买入”评级。

　　类别：公司研究 机构：()股份有限公司 研究员：马太 日期：2017-01-25

　　公司是国内涤纶工业丝领军企业，深耕涤纶工业丝、塑胶材料、涤纶帘子布三大业务。2016年公司高模低收缩丝、安全带丝、安全气囊丝的产能分别增加至5.6万吨/年、4万吨/年和3.25万吨/年，差别化率提高到67%;帘子布二期项目投产，年产能达到3万吨，塑胶材料的差异化产品石塑地板生产放量。公司整体收入规模和盈利能力再攀。

　　涤纶工业丝：市场回归平衡，公司坚持高端路线年全球涤纶工业丝需求达240万吨，国内占比过半。国内涤纶工业丝结束疯长模式，2015年年产能为202万吨，开工率达8成，2016-2017年国内基本无新增产能，供需改善，价格反弹，价差扩大。随着汽车产量增长和安全升级，车用丝需求迅速增加。全球安全气囊丝需求超12万吨，安全带丝市场容量约10万吨，预计保持5%-10%增长。公司持续加码差异化产品，安全带丝、安全气囊丝等向全世界汽车安全总成厂商供货，并持续放量。

　　涤纶帘子布是子午线轮胎的骨架材料，目前全球和国内需求分别为60万吨和24万吨。随着我们国家轮胎子午化率提升，预计帘子布市场增速超过10%。

　　帘子布认证难度大，市场主要由晓星等外资巨头占据。公司产品通过国内外一线轮胎厂商认证，并实现批量供货，向外资客户销售比例已达85%。

　　公司2015年帘子布全球市占率仅有2%,替代空间巨大。公司将于2018和2019年各扩产1.5万吨产能。帘子布将成为公司业绩增长的重要支撑点。

　　相比欧家石塑地板渗透率30%,国内石塑地板需求为1亿平米，渗透率仅为5%,提升空间大。公司石塑地板已顺利通过欧标和美标的认证，销售旺盛，目前年产能为300万米，预计2017和2018年底将分别提高到600和800万平米。公司依靠高品质产品，强化海外市场开发，销售有保障。

　　公司是国内涤纶工业丝的领军企业，坚持差异化发展的策略，持续占领安全带丝、安全气囊丝等高端商品市场;厚积薄发，涤纶帘子布批量进入外资轮胎客户，持续突破;引入石塑地板产品，开启新的市场空间。公司进入快速成长期。预计公司2016-2018年EPS分别为0.61元、0.82元、1.03元，2017年PE为22倍，维持“买入”评级。

　　类别：公司研究 机构：()集团股份有限公司 研究员：日期：2017-01-25

　　事件：公司2016年业绩预告，归属于上市公司股东的纯利润是1.25亿元-1.30亿元，实现扭亏为盈。公司2015年亏损1.115亿元，排除所计提1.934亿元商誉减值损失后，2015年纯利润是8194万元，由此计算公司2016年净利润同比增长52.6%-58.7%。

　　业绩符合预期，旺鑫精密利润同比增加40%,打破市场对精密结构件业绩稳定性的担忧。

　　我们一个月前发布报告预测公司2016年实现归母净利润1.23亿，和公司业绩预告基本一致，公司2016年计入当期损益的非经常性损益约600万元(主要为政府补助收入),略高于我们估计的300万元。2016年子公司深圳市旺鑫精密加强了重点客户的服务力度，金属业务比重扩大提高毛利率，净利润约1.2亿元，同比增长40%,未来持续精细化经营战略，打破市场对精密结构件业绩担忧。

　　智能教育装备受益行业需求增加，恒峰信息2017并表增厚利润。教育信息化持续推进带动智能硬件装备需求爆发，子公司广州华欣交互式电子白板的需求量开始上涨，2016年净利润约6700万元，同比增长65%。公司已完成对广东恒峰信息100%股权收购，2017年纳入公司合并范围。恒峰信息主营智能教育软硬件服务，2016年业绩快速地增长，估算收入增速超60%,达2.4亿元，利润增速超100%,超5000万元，2017年业绩承诺净利润6500万元。上周出台的国家教育事业“十三五”规划提出“形成与教育融合创新发展的新局面”,恒峰信息产品深入贴合教学场景需求，是信息化与教学融合典范，符合政策导向。

　　新设并购基金利于智能教育生态圈加速落地。公司上周公告拟出资400万元向和睿资本增资，同时以和睿资本为基金管理人发起设立教育产业并购基金，并首批LP份额2500万元。

　　并购基金布局智能教育装备、教育服务及内容、商科及职业培训、教育等领域，核心团队长期为教育公司可以提供“管理咨询+投资银行”服务。未来上市公司有望通过外延并购等形式整合一级市场优质资源，智能教育生态圈战略加速落地。

　　暂不调整盈利预测，维持“买入”评级。公司2016业绩基本符合预期，原有触屏交互及精密制造业务经营情况好转，未来关注公司外延投资并购及恒峰信息省内外业务拓展。公司财务报表明细尚未公布，暂不调整盈利预测，预计公司原主业2016-18年实现归母净利润1.23亿、1.64亿、2.06亿元，对应EPS分别为0.56/0.74/0.93元/股。并表恒峰信息后备考纯利润是1.78亿、2.41亿、3.15亿元，考虑增发摊薄EPS为0.69/0.94/1.23元/股，对应PE38/28/21倍，公司目前处于估值低位，已跌破增发价11.8%,维持“买入”评级。