【48812】国金证券：给予海利得增持评级

　　2021-08-13国金证券股份有限公司杨翼荥,陈屹对海利得进行研究并发布了研究陈述《成绩快速地增加，长时间生长确认》，本陈述对海利得给出增持评级，其2021-08-13收盘价为7.69元。

　　8 月 9 日， 公司发布 2021 年半年报， 陈述期内，公司完成经营收入 23.77亿元，同比增加 48.04%，归母净利润 2.91 亿元，同比增加 187.59%。

　　各项事务收入同比增加，毛利率继续改进。 分产品来看，公司涤纶工业丝完成经营收入 9.6 亿元，同比+35.49%，毛利率 25.68%，同比+2.34pct；轮胎帘子布完成经营收入 5.45 亿元，同比+87.74%，毛利率 35.55%，同比+18.42pct； 灯箱广告资料完成经营收入 4.05 亿元，同比+91.1%，毛利率15.56%，同比+0.93pct； 石塑地板事务完成经营收入 1.69 亿元，同比+43.74%； 聚酯切片完成经营收入 1.91 亿元，同比+1.17%； PVC 膜完成经营收入 8375 万元，同比+14.28%。

　　越南项目投产，车用丝和帘子布事务继续改进。 现在，越南项目已投产能三分之二， 跟着越南产能的逐渐投产，涤纶工业长丝生产才能有了较大起伏提高，其间车用高模低缩短产品订单显着增加。 现在公司帘子布规划产能 4.5万吨，帘子布产品连续了上一年下半年求过于供的局势，其销量和盈余同比均有较大起伏增加。 伴跟着公司轮胎帘子布技改项意图最终一条生产线的建造达产，公司帘子布的规划产能将到达 6 万吨。

　　塑胶事务稳健增加，涂层事务拓宽新产品。 公司的环保石塑地板已经过欧标和美标的认证， 进入欧美知名品牌 OEM 供给系统。塑胶涂层资料事务， 公司近年来开发了一些新的产品，如柔性资料，环境资料和新能源资料等，全体盈余状况杰出，产销量同比均有较大起伏增加。

　　公司各项事务的需求逐渐康复， 收入同比增加，咱们咱们都以为后续越南项目达产为公司生长供给新的动能。 咱们批改公司 2021-2023 年归母净利润分别为5.82、 6.96 和 8.15 亿元（2021-2023 年净利润猜测前值分别为 4.65、 6.02和 7.6 亿元）； EPS 分别为 0.48、 0.57 和 0.67 元；当时市值对应 PE 分别为 15.1X/12.6X/10.8X。保持“增持”评级。

　　证券之星估值剖析提示海 利 得盈余才能杰出，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

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