今日券商“买入”十大金股（1114）

　　推荐国内券商实力研究所的最新研报，并“翻译”成您能看懂的语言，以最直白的方式，告诉您主力机构究竟在思考什么。

　　安信证券：公司进军UV 涂料领域，公司深耕光刻胶专用化学品(光引发剂和树脂)多年，凭借强大的研发实力，已研发出多种长波长光引发剂，可用于UVLED 油墨、3D 打印、UV 木器涂料等领域，具备优秀能力的固化性能，在365nm-405nm 波段可实现快速固化，并在相关领域申请专利。公司正积极与国际涂料企业组织技术合作，未来看好公司在UV 涂料领域的发展。据BASF 统计，全球涂料及油墨市场空间达350 亿欧元，这中间还包括UVLED 涂料、UV 木器涂料在内的UV 型涂料市场达20 亿欧元。公司目前经营半导体光刻胶用品，在半导体材料方面拥有深厚的技术储备，此前发布定增预案拟加码集成电路关键材料。我国重视半导体行业的发展，相继出台三大扶持政策加速半导体设备国产化发展，并且启动了1200亿规模的国家集成电路产业高质量发展投资基金，重点扶持半导体行业。在半导体行业快速地发展的大背景下，公司凭借深厚的技术储备，积极拓展其他半导体材料，半导体材料有望成为公司新的业绩增长点。

　　公司立足光刻胶专用化学品，力争打通全产业链。通过收购佳英化工涉足上游原材料，有助于公司进一步巩固行业地位。同时，公司积极开拓新领域：依托雄厚研发实力，掌握UV 涂料核心原料光引发剂的生产，进军UV 涂料市场;携手昱镭光电开拓OLED 领域，合资公司进展顺利有望超预期;在半导体行业快速地发展的背景下，积极拓展半导体材料。双轮驱动下，公司未来业绩将持续增长。

　　安信证券：经纪业务打造投顾品牌。前三季度，公司经纪业务收入5 亿元，同比下降68%。第三季度收入1.1 亿元，环比下降39%。前三季度，公司股基交易额达到8,4780 亿元，市场占有率0.46%，比年初略有上升。佣金率达到万分之五，高于行业中等水准。公司持续推进经纪业务转型，重点打造投顾团队和产品体系，形成“财智慧”投顾产品的品牌效应。随公司线上依托互联网发展的策略推进财富管理转型，线下则对营业部资源重新分配与整合，公司佣金率有望维持在万分之四点五左右，市场占有率有望达到0.5%左右。

　　股权划转完成，金控平台协作可期。公司股权已完成从山西国信计划通过直接协议方式到山西金控的划转。山西金控是山西省首家全牌照地方金控集团，旗下金融实物资产涵盖银行、证券、保险、信托、期货、产权中心、股权中心等。公司有望与股东产生内部业务协同，给公司带来业务发展机会。同时，公司作为山西金控旗下唯一上市公司，是山西金控的重要融资平台，存在较高战略地位，未来发展可期。

　　万联证券：公司涤纶工业长丝大致上可以分为车用丝与非车用丝两大类，车用丝包括用于汽车子午轮胎骨架材料的高模低收缩丝、用于汽车安全领域的安全带丝和安全气囊丝。公司高模低收缩丝目前产能在5.6万吨，计划未来新增产能4万吨将在2019年实现完全释放。公司2万吨安全气囊丝和2万吨安全带丝于今年上半年顺利投产，另有1.25万吨的安全气囊丝和1.25万吨的安全带丝的产能规划。目前安全气囊丝主要以锦纶丝为主，涤纶占比只有10%，预计在2025年涤纶占比将达到30%。公司安全带丝在全球产能占比为25%，随着新产能的释放未来占比将逐步扩大到30%。公司逐步加大车用丝在涤纶工业丝总产能的比例，目前车用丝占比接近于70%，产品的盈利能力逐渐增强。此外，公司非车用丝的产能为6.15万吨，公司将重点加快在有色丝、阻燃丝、海洋用缆绳等新型非车用丝的研发投入，逐步提升公司产品的竞争力。

　　公司塑胶材料大致上可以分为数码喷绘材料、涂层材料、装饰材料等，公司正逐渐加大天花膜、篷布，特别是石塑地板等新产品的比例。公司在2014年开始涉足环保石塑地板业务，首期200万平米石塑地板目前处于满负荷生产状 态，在客户认可后，公司计划在2017年石塑地板产能增加到600万平方米，在2018年增加到800万平方米，成为公司塑胶业务新的增长点。

　　安信证券：借电改春风，公司卡位配售电公司，战略布局加速落地。近期，关于售电和配电网的两个“办法”出台后，我们重点强调：自2015 年3 月电改9 号文发布以来，国务院、发改委、能源局等政府机构又陆续出台6 个电力体制改革配套文件，近期关于售电和配电网的两个“办法”的出台是继上述6个配套文件之后专对于配网和售电两块电改核心主体的管理办法，至此，从指导意见到细则，电改主体配套政策文件已经就绪，奠定行业启动的政策基石，有望引爆万亿配售电市场。公司连续两周均有参股配售电公司，完全验证了我们之前的观点：电改政策就绪，配售电公司如雨后春笋般涌现。公司提前布局，持续参股配售电公司，将以股权合作的形式有力卡位园区配售电业务，为后续业务发展奠定良好基础。

　　树电改标杆，公司配售电业务商业模式逐步清晰。以翠亨能源为例，其立足翠亨新区、中山火炬开发区和中山市开展配售电业务，注册投资的金额为10 亿元，若以1:4 杠杆测算，有望撬动约40 亿增量配网建设项目，公司作为参股股东，将在如下三个方面有明显优势：1)公司作为参股股东，有优势承担配网建设，公司于8 月公告中标贵州兴义5.5 亿配网改造项目，实力和资质不存在障碍;2)公司的售电一体化解决方案有望在中山翠亨能源进行推广，实现从股权卡位到数据卡位，后续还可能逐步开展综合节能服务、大数据等增值服务;3)中山火炬开发区(含翠亨新区)2015 年工业用电超过20 亿千瓦时，拥有丰富的用户资源和配网资产，再结合增量配网资产，未来有望产生稳定的现金流。

　　渤海证券：公司已完成对天津保富、RPS 和BB Single 的收购，接下来公司将充分发挥各子公司优势，一方面PRS 人员精简优化，效率提升，有望逐步走出亏损实现盈利，凯发也将借助RPS 在海外的口碑和渠道优势实现“走出去”，扩展海外市场，另一方面，凯发在轨道交通领域的供电自动化和调度自动化领域已经占据了稳定的市场份额，享受高利润率水平，未来本土地区销售规模和版图的扩大还是靠接触网、固体开关绝缘柜等新型产品在国内落地来实现。目前看，公司需要新建厂房，引进设备和申请资质等一系列工作，新产品在国内占领市场尚需等待。

　　公司专注轨道交通领域，在铁路供电调度自动化和供电综合自动化领域位于全国领先水平，占有稳定的市场份额，截止到目前，公司拥有在手订单20.6 亿元，其中境内10.45 亿元，境外10.15 亿元，四季度是轨交业务的传统旺季，加上公司充足的在手订单储备，为今年和明年的业绩奠定基础。

　　万联证券：剥离非核心业务，聚焦军工与环保：受益于合并洛阳朋实业起后军工钛合金业务的引入以及有色金属价格的回升，2016年前三季度，公司实现净利润1.96亿，同比增加178.12%;就具体业务而言，军工和环保业务是主要利润来源，橡胶、农机和稀土等其他业务则亏损，拖累上市公司业绩。短期内，公司非核心业务的剥离会产生一定的减值损失，但是长期将消除橡胶、农机和稀土等亏损业务对公司业绩的不良影响，从而大力推进公司军工为主，环保为辅的业务结构模式。根据公司收购朋起实业和丰越环保签署的协议，军工钛合金业务2016至2017年的净利润为要求为1.5亿和2.2亿，有色冶炼业务的2016年的净利润要求为2.2亿;再结合非核心业务的剥离，我们预计公司2016和2017年的净利润同比将大幅改善。

　　进军军工电子和铝合金铸造：公司拟以3.06亿元收购宝通天宇51%股权。根据收购协议，宝通天宇承诺的2016-2018年的净利润为不低于3000万，5800万和8500万，未能达到承诺净利润部分将以现金方式进行补偿。宝通天宇的射频微波、软件无线电及数字通信和电源等产品产品主要应用于国防军工、地空通信、卫星导航和空管电子等领域。宝通天宇当前处于快速成长期，按照业绩承诺，其未来3年内的净利润年均复合增长率为61%，因此本次收购将进一步提高公司军工业务比例，优化公司业务结构，直接带动盈利能力的提升。公司全资子公司鹏起实业拟与申坤商贸共同投资6000万元设立洛阳乾中新材料有限公司(鹏起实业投资3600万元)，该公司拟投资2.57亿元用于建设年产2000吨铝合金先进制造技术生产线和铝合金铸造工艺及材料研发中心项目。该项目定位于高端铝合金铸件产品，目前国内只有少数厂家具备相应的制造能力，面对航空航天和舰船等领域的巨大需求，国内当前的产能严重不足，因此技术壁垒突破是进入该领域的关键。鉴于公司目前已完成了该项目的技术和人才储备，总体而言，项目的可行性强，技术风险，人员风险和市场风险相对可控，预期未来将有效拓展公司军工业务版图，提升公司盈利能力。

　　安信证券：高速成长中的高空作业平台龙头：从三季报来看，前三季度实现营收4.97 亿元，同比增长41.61%，实现归属母公司净利润1.33 亿元，同比增长33.56%，延续了高增长势头。公司作为国内目前首家高空平台上市企业，先发优势显着，与租赁商合作牢固，是国内该领域极少数实现产品两年质保的企业之一。剪叉式作业平台实现自动化生产线 分钟下线一台产品，规模效应、成本优势明显，市场占有率接近50%，龙头地位稳固。以海外市场为起点，中国高端制造业新秀崭露头角：公司发展高空作业平台业务之初就已开始布局国际市场，根据公司公告，目前海外业务分布为美国30%、欧洲30%、亚洲25%以及其他地区15%，自有品牌逐步渗透传统行业巨头Terex 及JLG的市场占有率。公司精耕高空作业平台，获得专利超过，产品性能与其相比已达到同一水平，且同类产品售价平均低20%，加之高质量的配套服务，公司已具备价格和服务优势。

　　公司今年一月发布公告宣布成功用1437.5 万欧元增资意大利叉装车公司Magni，增资后持有公司20%股份，并在欧洲合作成立研发中心。Magni 公司研发能力突出，其技术积累可以帮助鼎力快速提高臂式高空平台产品性能，鼎力与其合作生产的8 个新型臂式产品将于11 月底运回国内亮相上海宝马展。此外，鼎力可以共享Magni 在全球150 个国家和地区的销售网点来实现公司产品渗透。在部分国家和地区可以通过贴牌,利用Magni 的业界口碑，在市场开拓中规避针对中国制造的杀价现象，从而减小阻力，加快进军海外的步伐。

　　万联证券：16年前三季度业绩因主动调整承压，医药工业、商业板块呈现分化今年1-3 季度，公司整体实现营收96.1 亿元，同比增长2.48%，分别实现归母净利和扣非后归母净利10.03 亿、9.85 亿，分别同比下降17.69%、17.65%;从业务领域来看，报告期内医药工业板块收入同比下降14.46%，医药商业收入增长19.13%，由于医药工业净利规模整体占比较高，从而导致了公司报告期内整体净利下降。报告期内医药工业经营业绩下滑主要原因是受医保控费、两票制等政策影响，公司主动加强应收账款管理、严控工业应收账款规模。在主动控货调整下，销售回款较去年有大幅改善，经营活动现金流净额同比大幅增长138%。我们认为，未来随着控货调整的完成以及各地招标陆续落地，医药工业板块将迎来恢复增长。除心血管领域用药中成药外，公司在化学药领域布局主要集中在肝病、抗肿瘤等领域。15 年水飞蓟宾胶囊(水林佳)和替莫唑胺胶囊(蒂清)等二线品种表现抢眼，分别实现收入3 亿、2 亿左右。生物药—注射用重组人尿激酶原(普佑克)为国家重大新药创制专项，15 年已进入河北新农合目录，今年进入上海医保增补，目前还在进行其他适应症的研究，未来市场表现值得关注。随着今年底新一轮医保目录调整结束，之前进入较多地方医保的品种如注射用益气复脉、藿香正气等有望进入国家医保，公司将成为今年医保目录调整受益较大公司之一。

　　看好公司核心产品复方丹参滴丸的国际化路线，一旦成功进入美国市场，将为公司其他品种以及国内其他中药产品的国际化起到良好的示范效应。同时，我们也看好养血清脑、替莫唑胺胶囊、水飞蓟宾胶囊等二线品种未来的市场表现，公司作为国内现代中药龙头，在“一核两翼”产品线布局下，公司将持续深耕心血管、抗肿瘤、肝病等慢性病用药领域，同时公司还存在一定外延并购预期。

　　国金证券：2016 年 11 月 10 日，公司(乙方)与某研究所(甲方)签署了《某新型武器可控离子渗入(PIP)技术应用研究意向协议》(简称《协议》)，协议内容为：甲方委托乙方进行某新型武器可控离子渗入(PIP)技术应用研究，乙方按照甲方规定的作战使用性能要求和战术技术指标进行某新型武器可控离子渗入(PIP)技术应用的样机试制，乙方提供研究报告和样机供甲方验收。《协议》凸显 PIP 技术优势，改善公司风险评价。PIP 技术可广泛应用于黑色金属机体的表面处理，相对于传统的电镀、发黑、高频淬火等传统表面处理工艺，耐磨性、耐腐蚀性、抗疲劳性均有望大幅提升。同时，在环保要求日益提升的背景下，PIP 技术作为一项绿色环保技术，相对于传统表面处理工艺，PIP 的性价比逐步提高，替代过程有望加速。本次《协议》的签订，将在一定程度上打消市场对 PIP 技术的疑虑，改善公司的风险评价。

　　减持无忧，资金或为支持公司转型需要。任立军教授曾历任公司总工程师、董事长朱红玉女士的一致行动人，从公司成立之初起，就是公司耐磨材料业务的技术骨干，与公司共同成长，风雨同舟。目前，公司正全力转型 PIP 业务，在定增方案未获批的情况下，加速建设 PIP 生产线，所需资金投入较大。自公司上市以来至今年 11 月前，任立军教授未减持任何股份。近期减持所获得的资金，或通过其它渠道用于支持公司转型需要。

　　中泰证券：研发持续投入，新产品即将上市迈入新阶段。医疗产品行业竞争的驱动在于新设备研发，这是由于医疗设备产品受下游药剂变化影响较大，一般医疗新研发设备投产时能够取得较强的竞争力和较大的价格议价，毛利率表现为50-60%，后续随着普及价格和毛利率双双下滑，公司管理层紧贴公司战略定位和目标不断加大研发投入和对新产品的开发来增强自己医疗产品的核心竞争力，2016 年三季度最新公告研发投入2871.60 万元，占营业总收入的 8.08%，同比增长10.68%，目前公司研发的排卵检测、血栓弹力、直肠镜、肿瘤检测等已完成临床试验或注册，部分产品年内即将启动带来业绩贡献。

　　立足传统真空采血龙头，寻求医疗信息化突破。公司成立于1996 年，主营业务提供临床检验、护理等技术、产品和解决方案，在国内真空采血系统行业属于龙头企业，受困于宏观环境、医药卫生体制改革、出口减少以及IVD 等新产品研发导致业绩下滑，公司积极拓展移动医疗、医疗服务、融资租赁、投资新业务，目前从业务上布局医学实验室诊断+影像学诊断+护理与麻醉+生物医药及中间体+健康管理五大产品平台，惠侨软件医疗信息平台+郴州医疗分级诊疗医疗运营2 个医疗服务平台，阳和投资+融资租赁等2 大投融资平台。